Grunden för alla investeringar obligationer är ett förbund av förtroende mellan uderwriter (köparen) och utgivaren (städerna). I fallet med muni obligationer, är förtroendet värde mellan dessa parter baseras på kraften i kommunalbeskattningen och inkomster skapande - som i du inte kan slåss stadshuset så betalar din faktura eller annat. Historiskt har denna marknad har varit en mycket bra insats och det är därför muni obligationer utgör den största koncentrationen i fonder och har ansetts mycket säkra placeringar för generationer.
Den muni obligationsmarknaden uppgår en jättestor $ 3 biljoner dollar. Det finns bara ett uppenbart problem - de allra flesta städer och stater (och den federala regeringen för den delen) är matematiskt konkurs utan hopp om att komma ut ur insolvens hålet. Meredith Whitney, en av de mest respekterade finansiella analytiker i landet, sade nyligen på TV visar 60 minuter:
"Det har tentakler så stort som något jag har sett. Jag tror intill bostäder här är den enskilt viktigaste frågan i USA och definitivt det största hotet mot den amerikanska ekonomin."
Hon räknar med 50 till 100 viktiga kommunala obligationer defaults 2011 och 2012, sammanlagt hundratals miljarder dollar. Om Ms Whitney är ännu delvis korrekt, skulle det innebära muni bond investerare skulle ta en stor hit.
Naturligtvis är städer svarar på denna framväxande kris genom att tillgripa den enda strategi som de vet: att höja skatterna, skapa intäkter genom att strikt och aggressivt genomdriva parkering och körning kränkningar och avgifter vandring genom taket. Det beror, till skillnad från den federala regeringen, kan statliga och lokala myndigheter inte bara be Federal Reserve att skriva upp oändliga mängder kontanter. Om statliga och lokala myndigheter vill spendera mer än vad de tar in de måste skatten, fin, och fakturera sina befolkningar eller låna den från investerare.
Vi har ingått en perfekt storm av finanskrisen där praktiskt taget varje enhet av stad, stat, och federala regeringen är i behov av dina pengar, antingen genom tvång eller genom lockelse. Vilket skulle vara bra och nödvändigt om det fanns vettiga och ansvarsfull finanspolitik och budgetplanering och disciplin på plats. Men det finns inte och det kommer inte att bli eftersom hela dollarn finansiella systemet är helt och hållet utom kontroll.
Om du håller en stor andel av obligationer i din portfölj, antingen direkt eller via fonder, bör du försiktigt skydda sig mot denna utveckling och växande risk. I själva verket, eftersom detta problem är ytterst spåras tillbaka till köpkraften av dollarn och dess finanspolitik av den amerikanska regeringen du vidare uppmanas att skydda sig mot hela dollarn finansiella systemet. Varje aspekt av grundläggande ekonomisk strukturell vitalitet har eroderat till bristningsgränsen på varje nivå av regering och endast de mest engagerade ideolog, propagandist, eller statlig apparatchik kan ignorera denna sammankomst storm eller bortförklara den framväxande krisen med dubbel-tala babbel.
I den klassiska ekonomin kallas detta i början av vintern delen av konjunkturcykeln. Analogin är enkel: i vinter cykel papper tillgångar vissna och dö (från över hävstångseffekt och skuld) och du måste retirera in i vad som kallas hårda tillgångar. Detta innebär att råvaror i allmänhet, producera mark, energiprodukter (gas, olja), ädelmetaller (även känd som hård-asset pengar), och vitala industriella metaller (koppar, zink). Detta är en enkel strategi för att förstå eftersom du placera dig själv i verkliga saker som alla behöver.
Nedre raden: I morgon kommer inte att vara som igår och du måste börja nu och utveckla din egen kunskapsbas om vad som verkligen händer och börja agera. Gör det själv, gör det för din familj, och gör det till ditt land.
Eller inte, men vara beredd att ta konsekvenserna.